4月25日，昆仑万维（300418.SZ）交出一份令市场哗然的成绩单：2024年营业总收入56.6亿元，同比增长15.2%，但归母净利润却巨亏15.95亿元，同比暴跌226.8%。这是昆仑万维自2015年上市以来的首次年度亏损，更是用真金白银给“All in AI”战略泼了一盆冷水。
季度数据惨不忍睹，研发烧钱难掩颓势
亏损并非偶然。2024年四个季度，昆仑万维归母净利润同比跌幅分别为-188.38%、-238.04%、-695.85%和-204.11%，亏损幅度逐季恶化。财报显示，公司全年研发费用高达15.4亿元，同比激增59.5%，但巨额投入并未带来盈利曙光，反而与亏损形成刺眼对比。
“All in AI”成双刃剑：画饼难充饥
昆仑万维近年高调押注“AGI与AIGC”，宣称覆盖AI短剧、AI音乐、AI社交等前沿领域，但财报数据却暴露商业化“雷声大雨点小”的尴尬。尽管公司声称AI产品已变现，但近16亿亏损证明，所谓“技术投入”更像是资本市场的一场豪赌。
更值得警惕的是，昆仑万维业务线横跨元宇宙、社交娱乐、游戏及信息分发，看似多元布局，实则缺乏核心造血能力。截至2024年末，其全球月活用户近4亿，却无法阻止业绩“流血”——全年资产减值损失超10亿元，投资亏损达7.4亿元，暴露出激进扩张下的管理失控。
十年首亏敲警钟
从2015年上市至今，昆仑万维凭借“全球化互联网平台”的标签吸引资本，但2024年财报撕开华丽外衣：净利润率从2023年的10.5%断崖式跌至-28.2%，总资产缩水14.8%，账面现金减少23%。投资者不禁质疑：当AI风口难掩财务窟窿，公司究竟是为未来蓄力，还是为盲目扩张买单？
目前，昆仑万维未在年报中提出明确扭亏计划，仅强调“继续聚焦AI研发”。但对市场而言，一家十年首亏、季度业绩崩盘的企业，若再以“技术投入”为亏损开脱，恐怕难逃“画饼”嫌疑。
原创文章，作者：聆听，如若转载，请注明出处：https://www.kejixun.com/article/717054.html
