曾经风光无限的荣耀，如今正在泥泞中越陷越深。2025年开年不到半年，荣耀已经从昔日的“国产新星”彻底滑落到“Others”行列，和魅族、中兴一同边缘化，昔日荣光荡然无存。
在重庆门店打拼多年的刘飞无奈表示：“以前新机发布一场能卖百台，现在连50台都难。”面对销量断崖式下滑，提成锐减，他在4月果断离职。皖中的卖场老板张洋更直白：“2024年全年，荣耀新机出货量占比不到10%，厂商物料都不给了，我们早就成了被遗忘的人。”荣耀的出货量跌至4220万台，同比下滑3%，甚至跑输行业整体4%的增速。
荣耀的问题绝不只是销量下滑那么简单，而是系统性溃烂。高层内斗频繁，管理混乱，压货搭货成常态，经销商资金链紧绷，库存积压，最后只能低价甩货冲击市场，引发价格混乱和恶性循环，彻底摧毁了经销体系的基本盘。
压货压垮经销商
华为Mate70Pro尚且搭售10台畅享机、2块手表、1台智慧屏的强行搭货，荣耀学得更绝。经销商不仅要压巨量库存，还要忍受不断跌价的窘境。陆丰直言：“做荣耀要有几千万的现金流准备，一旦资金周转不过来，就是死路一条。”曾经的荣耀，如今让经销商避之不及，不是没情怀，而是活不下去。
一批批经销商因为持续亏损被迫关店，不敢继续代理荣耀。豫东经销商杜伟的话最为扎心：“当年自己就是因为荣耀压货压到快破产，才转战其他品牌的。”
而其他品牌如vivo、OPPO，依然靠稳扎稳打、渠道友好政策养活大批通信行业从业者。荣耀则自毁长城，把本来就困难的线下渠道，彻底玩坏了。
产品拉胯、营销失能
更雪上加霜的是，荣耀的产品竞争力一塌糊涂。高层内斗期间，新品质量频频翻车。Magic7屏幕廉价感扑面而来，Power系列用低配芯片糊弄市场，同价位直接被小米、vivo吊打。畅玩60搭载骁龙4，跟友商早就用骁龙6的节奏完全脱节。
就连经销商也对自家产品没信心，苦笑着说：“友商卖一台，荣耀要靠卖三台二手机补回来。”新机不好卖，老机甩不掉，经销商被双重绞杀，日子惨到极致。
更讽刺的是，荣耀一直被当成华为“平替”，但华为强势回归后，彻底收割了荣耀本就脆弱的用户基础。消费者宁愿加钱买华为，也不愿意碰荣耀。一边是华为Mate X溢价几十万，一边是荣耀新机跌价都没人要。
荣耀输得体无完肤，连还手之力都没有。
二级市场割肉甩卖成常态
不仅手机，荣耀的手表、手环、笔电等生态产品更是一地鸡毛。四川电脑门店老板刘帅直言：“荣耀笔电在我店4月出货不到10台，还比不过组装机。”荣耀笔电在分销渠道上被疯狂甩卖，批发价比京东官方价便宜几百块。正常卖货还不如甩货赚钱，经销商早已心灰意冷。
智能手表和手环出货量惨不忍睹，卖到都不好意思提。荣耀生态线沦为库存垃圾，连经销商自己都不敢再囤货。
海外市场前景蒙上阴影
国内市场失守，荣耀想押宝海外市场，但好景不再。全球关税战不断升级，欧美市场购买力下滑，手机、PC类产品利润空间被进一步压缩。尽管荣耀在西欧短暂超越三星，但在中长期大环境下，根本看不到能稳定高端市场的希望。
在关税、竞争、需求低迷三座大山压顶之下，荣耀海外市场很可能也只是昙花一现。
荣耀正在被自己慢慢拖死
压货自杀，经销商逃离，产品竞争力丧失，高层内斗不停。
荣耀，已经不是曾经那个意气风发、剑指高端的国产新星了。
如果继续内斗不断、产品无力，荣耀不仅会错过自己的IPO，甚至很可能在未来手机市场的残酷淘汰中，被彻底边缘化，沦为又一个悲剧样本。
资本市场的耐心有限，消费者的忠诚更是脆弱。留给荣耀的时间，真的不多了。
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