美股打新又热起来了，这最近的一把子热度是贝壳找房烧起来的。参与了这笔十几亿美元大生意的朋友们最关心的，肯定是能不能中签，能中多少。不过老司机还是给大家提个醒，美股打新里可常常都是“中签的人多，但每个人中签的股数少”。
导致这种情形的最根本原因其实是美股打新的分配机制，与A股、港股都不太一样，总结起来就是八字箴言：国际配售，券商分货。最开始的美股打新其实是不带散户玩的，因为美股IPO只有国际配售没有公开发行。在互联网券商崛起后，散户才逐渐进入美股打新的游戏场参与其中。但是，也只能由各家券商向公司或承销商拿货，再自行分配给在自家打新的散户投资者。
券商怎么分货，就决定了我们怎么中签。一般来说，券商们都会根据这两大原则来分配：
一、普惠原则、友好分配：尽可能向每一位打新的投资者分配，尽可能保证每一位打新者都能中签；
二、视具体情况，以认购数量优先：按照比例，向认购数量更多的客户分配更多中签股数。
但实际上，这两个原则是有前后关系的，基本上所有券商都优先普惠原则，最大限度让尽可能多的客户中签。而在满足普惠原则的前提下，券商再来努力第二个分配原则。可是一旦遇到认购火爆的新股，实际上根本走不到分配原则的第二步“以认购数量优先”，因为在普惠原则下就已经分完所有了，game直接over。
换句话说，越火的美股新股身上越容易出现这种情况：中签率不低但分到每个人的中签数真的不多。就算是大户来打新，恐怕也难分到更多。
再说回大家最近最关心的贝壳找房，还是文章开头那句话，我们还是做好心理准备：按照贝壳这个火爆程度，每个人分到的中签股数估计只能到“普惠原则”这一步了。毕竟说句实在话，越火的货越难拿是商业社会的共识，当有限的货碰上这么多的认购人数，大家心里应该有数了。
老实说，从本打新老司机来看，美股打新这个事简单总结起来就是“幸福的烦恼”，幸福是中签率高，烦恼是每个人的中签股数少。不过呢，这个烦恼是在幸福的前提下，虽然烦恼但好歹有幸福，这估计也是大家前赴后继奔向美股打新的根本原因吧。
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